Romeo33
Active member
POM bật dậy sau chuỗi ngày u ám: Tín hiệu ‘hồi sinh’ từ cú bắt tay với Vingroup và chiến lược tái cấu trúc toàn diện
Sau một thời gian dài gần như “mất dạng” trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu của Thép Pomina (POM) bất ngờ trở thành tâm điểm chú ý khi liên tục tăng trần và ghi nhận mức tăng giá mạnh nhất nhóm thép trong tháng qua. Sự trở lại ấn tượng này không chỉ đến từ lực cầu đầu cơ, mà còn xuất phát từ các tín hiệu tái cấu trúc doanh nghiệp và nguồn vốn hỗ trợ chiến lược từ Vingroup – yếu tố được cho là có thể mở ra chu kỳ hồi phục mới cho một doanh nghiệp thép từng giữ vị thế dẫn đầu thị trường Việt Nam.
Đà tăng bất ngờ sau thời gian dài “ngủ đông”
Cổ phiếu POM đang có chuỗi 4 phiên tăng kịch trần liên tiếp, đưa thị giá từ mức 2.000 đồng lên 3.300 đồng. Nhìn rộng hơn, POM đã tăng tới 65% chỉ trong một tháng và đã gấp đôi so với đáy một năm trước. Đây là mức tăng hiếm thấy đối với một cổ phiếu đang nằm trong diện hạn chế giao dịch.
Tuy nhiên, sự tăng tốc của POM lại diễn ra trong bối cảnh đặc biệt: cổ phiếu chỉ được giao dịch vào thứ Sáu hàng tuầndo doanh nghiệp chậm trễ trong việc công bố báo cáo tài chính kiểm toán. Điều này khiến thanh khoản trở nên méo mó: áp lực mua dồn nén trong cả tuần, dẫn đến cảnh 44 triệu cổ phiếu kê mua giá trần, trong khi lượng khớp chỉ chưa tới 200.000 đơn vị. Tình trạng “trần trắng bên mua” lặp lại suốt nhiều phiên cho thấy kỳ vọng của thị trường đang dâng cao – thậm chí vượt xa năng lực giao dịch thực tế của cổ phiếu.
Điểm nhấn: Tái cấu trúc và cú “giải cứu” từ Vingroup
Đà tăng nóng của POM gắn liền với loạt thông tin mang tính bước ngoặt.
Đầu tháng này, HĐQT Pomina quyết định triệu tập phiên họp cổ đông bất thường vào tháng 12 để thảo luận về phương án tái cấu trúc toàn diện, từ tài chính, mô hình vận hành đến chuỗi cung ứng. Động thái này ngay lập tức được thị trường xem như bước khởi đầu cho nỗ lực “làm mới” Pomina sau hơn hai năm chìm trong thua lỗ.
Tuy nhiên, thông tin làm thị trường thực sự “bùng nổ” đến từ Vingroup. Cụ thể, VinMetal – đơn vị thuộc tập đoàn này – công bố sẽ:
- Cấp cho Pomina khoản vay vốn lưu động lãi suất 0% trong tối đa 2 năm
- Hỗ trợ Pomina ổn định chuỗi cung ứng
- Ưu tiên chọn Pomina làm nhà cung cấp thép cho hệ sinh thái Vingroup như VinFast, VinHomes, VinSpeed
Nguồn vốn không lãi suất được xem là “phao cứu sinh” đối với Pomina trong bối cảnh dòng tiền đang kiệt quệ. Không chỉ bơm tiền, Vingroup còn mang đến cho Pomina một ưu thế khác: đầu ra ổn định. Khi các công ty lớn trong hệ sinh thái Vingroup luôn có nhu cầu lớn về thép, Pomina có thể kỳ vọng vào việc tăng sản lượng và cải thiện biên lợi nhuận.
Đây chính là yếu tố giúp nhà đầu tư kỳ vọng Pomina sẽ thoát khỏi những năm tháng suy thoái kéo dài.
Pomina – từ đỉnh cao 2010 đến vực sâu 2022–2024
Pomina từng là biểu tượng của ngành thép Việt Nam. Năm 2010, doanh nghiệp này chiếm hơn 29% thị phần thép xây dựng – con số mà hiện nay ít doanh nghiệp trong ngành đạt được.
Nhưng kể từ quý II/2022, Pomina bắt đầu chuỗi thua lỗ kéo dài:
- Doanh thu quý gần nhất chỉ đạt 203 tỷ đồng
- Lỗ sau thuế gần 183 tỷ đồng
- Lỗ lũy kế vượt 3.050 tỷ đồng
- Vốn chủ sở hữu âm gần 187 tỷ đồng
Cổ phiếu POM cũng “lao dốc không phanh” từ vùng 20.000 đồng vào năm 2021 xuống dưới 4.000 đồng. Lỗi chậm nộp báo cáo và không tổ chức ĐHĐCĐ dẫn đến việc bị hủy niêm yết trên HOSE vào tháng 5/2024, sau đó phải chuyển sang UPCoM.
Tất cả những điều này khiến thị trường tin rằng POM khó có cửa hồi sinh. Nhưng thực tế đang thay đổi.
Liệu POM có thật sự bước sang chu kỳ mới?
Dù đà tăng giá khiến nhà đầu tư phấn khích, vẫn còn không ít câu hỏi lớn:
- Tái cấu trúc sẽ cụ thể ra sao?
- Khoản vay của Vingroup chỉ mang tính hỗ trợ tạm thời hay mở đầu cho quan hệ hợp tác sâu hơn?
- Pomina có thể nhanh chóng cải thiện năng lực sản xuất để đáp ứng nhu cầu từ hệ sinh thái Vingroup hay không?
- Bao lâu thì doanh nghiệp có thể thoát lỗ và khôi phục vốn chủ sở hữu?
Dù vậy, không thể phủ nhận: Pomina đang có cơ hội lớn nhất trong nhiều năm qua để thay đổi số phận. Thị trường đang đặt kỳ vọng vào một cuộc lột xác, nhưng câu chuyện dài hạn vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng.
Kết luận
Cổ phiếu POM đang bật dậy mạnh mẽ sau thời gian dài lặng tiếng, nhưng sự hồi sinh lần này không chỉ nhờ yếu tố đầu cơ mà còn xuất phát từ những tín hiệu thực chất trong hoạt động tái cấu trúc và sự đồng hành từ Vingroup. Nếu Pomina tận dụng tốt cú hích này, doanh nghiệp thép từng đứng đầu thị trường hoàn toàn có thể viết lại chương mới sáng sủa hơn sau nhiều năm sa sút. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần tỉnh táo, theo dõi sát quá trình tái cấu trúc và dòng tiền trong thời gian tới để đánh giá rõ ràng hơn sức khỏe của “ông lớn một thời” này.
Sửa lần cuối:
